Pengejaran dua dekade proyek-proyek kesombongan telah meninggalkan banyak otoritas lokal di China dalam tumpukan utang yang dalam, dengan status mereka sebagai “mangkir lokal terbesar” tidak hanya memiliki efek knock-on pada bisnis swasta, tetapi juga menambah krisis tata kelola akar rumput, seorang akademisi telah memperingatkan.
Feng Chuan, seorang profesor di Sekolah Ilmu Politik dan Administrasi Publik Universitas Wuhan, menyerukan upaya yang lebih besar untuk membangun kembali kepercayaan sosial dan kepercayaan bisnis setelah menemukan bahwa pejabat, penduduk, kendaraan pembiayaan pemerintah daerah (LGFV), kontraktor dan bank telah terperangkap dalam limbo utang.
“Credit overdraw terjadi secara sistematis … merobek sistem kepercayaan mendasar yang menjunjung tinggi tatanan tata kelola sosial,” tulisnya dalam sebuah artikel yang diterbitkan bulan lalu di portal berita NetEase.
Feng menarik kesimpulannya setelah kunjungan lapangan ke beberapa provinsi yang paling terlilit utang di China, dengan argumennya sebagian didukung oleh kasus baru-baru ini di mana seorang pengusaha wanita di provinsi Guihou ditangkap karena “memprovokasi masalah” dalam upaya untuk menutup 220 juta yuan (US $ 30,4 juta) dari otoritas lokal.
Utang pemerintah daerah naik 14,3 persen YoY menjadi 41,4 triliun yuan (US $ 5,7 triliun) pada akhir Februari, menurut data yang diperoleh dari Kementerian Keuangan dan dilaporkan oleh Kantor Berita Xinhua yang dikelola negara pada hari Selasa, meskipun angka tersebut tidak termasuk apa yang disebut utang tersembunyi, termasuk LGFV.
LGFV berkembang setelah krisis keuangan global 2008 sebagai cara untuk mendanai pembangunan infrastruktur China, dengan sedikit menghasilkan pengembalian. Utang yang diajukan disimpan dari neraca otoritas lokal, namun membawa jaminan pembayaran pemerintah implisit.
Beijing telah melakukan upaya untuk mengurangi tekanan dengan menangguhkan proyek-proyek infrastruktur di beberapa provinsi yang paling berhutang dan menyediakan dana melalui saluran pembayaran transfer dan obligasi negara khusus.
Namun, Feng menemukan bahwa utang pemerintah daerah menabur ketidakpercayaan yang mendalam di kalangan pengusaha swasta dan penduduk setempat, dengan perubahan kebijakan besar yang diperlukan untuk mengatasi masalah ini, tambahnya.
Di satu daerah di provinsi Guihou selatan China, Feng menemukan bahwa penjualan tanah lokal – sering digunakan sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman bank – telah turun menjadi 100 juta yuan per tahun, sehingga sulit untuk menutupi pembayaran bunga tahunan dari 8 miliar yuan utangnya.
Ketika ditanya mengapa pemerintah daerah terobsesi dengan membangun alun-alun dan bangunan mewah, seorang pejabat setempat menghubungkannya dengan tekanan untuk mencapai prestasi politik, didorong oleh persaingan untuk memastikan pertumbuhan produk domestik bruto.
“Kami tidak bisa ketinggalan,” kata pejabat daerah Guihou yang tidak disebutkan namanya seperti dikutip dalam artikel Feng.
“Setiap kepala daerah berfokus pada pencapaian mereka sendiri selama masa jabatan mereka dan tidak mempertimbangkan konsekuensi jangka panjang.”
Pejabat lokal sering dipandang termotivasi untuk menumbuhkan ekonomi untuk mendapatkan promosi, menggembungkan angka sementara di bawah tekanan untuk memenuhi target pertumbuhan.
Beberapa negara “menggembungkan” aset milik negara untuk mendapatkan pinjaman dari bank, menghasilkan lonjakan kredit bermasalah, sementara LGFV tidak memiliki aset dan arus kas yang diperlukan untuk memenuhi kriteria peninjauan hipotek bank yang ketat, Feng menambahkan.
Dan meskipun berulang kali menekankan pada pengendalian utang dari Beijing, Feng menemukan bahwa banyak desa yang berhutang banyak terus mengajukan permohonan dana pemerintah untuk lebih banyak proyek konstruksi.
Banyak proyek diluncurkan di bawah naungan revitalisasi pedesaan, strategi tindak lanjut setelah Presiden Xi Jinping menyatakan kemenangan atas kemiskinan ekstrem pada tahun 2020.
Pemerintah pusat, bagaimanapun, harus waspada terhadap pinjaman lokal yang berlebihan untuk menciptakan “desa model” dengan cara kampanye, di mana pihak berwenang mempromosikan mobilisasi sumber daya yang luar biasa di bawah sponsor politik yang kuat untuk menerapkan kebijakan, kata Feng.
Dia juga memperingatkan bahwa pemerintah daerah telah banyak terperangkap dalam “kampanye pembangunan kota”, di mana investasi jauh melebihi kapasitas fiskal mereka untuk mencapai “tujuan politik yang tidak realistis”.
